유종간(WTI-BRENT-DUBAI) 가격 역전 현상 원인
WTI가격 대비 Brent와 Dubai 가격의 연전 현상 원인?
세계 원유 수요 증가분은 아시아 태평양 지역이고 신규 정비 설비도 소비지에 인접해 건설중이어서 WTI반영 못함
아시아 시장 수요 원유가 휘발유보다는 경유원유로 Brent가 원유 시장을 주도
이런상황 국제 원유의 벤치마크 유종이 WTI에서 Brent이전 가능성 제시
WTI 수급 – 미국 원유 재고 풍부
Dubai와 Brent에 비해 가격이 상대적으로 낮은 것은 미국의 풍부한 원유 재고 때문
미 중서부 쿠싱 지역 재고의 구조적인 증가로 인해 현재 공급 과잉 상황
미국 경기가 안정적으로 개선되면 WTI가격도 완만하게 안정적으로 상향
BRENT – 운반비 반영으로 강세
이집트 사태가 주변국으로 확산으로 중동-아프리카지역의 지정학적 불안감 높아짐
WTI보다는 BRENT에 호재로 작용, 시장은 정치 리스크에 따른 프리미엄 10달러 정도 보고 있음
예면, 알제리, 리비아, 바레인 등 여타지역 확산시 원유 공급 차질 불가피, 이들 국가의 원유 공급은 전세계 4.6%
원유 생산량 10% 감소시 유가는 배럴당 8달러 정도 상승
Dubai – 중동 리스크 반영
이집트는 세계 원유공급의 0.9%차지, 미국 원유수입중 이집트 의존도는 0.1%에 불과
리비아와 알제리는 세계 원유 공급의 각각 2% 차지, 이들 지역 정정불안 확산시 세계 원유공급 불가피
리비아, 알제리에 대한 미국의 원유 수입 의존도는 각각 0.6%, 4.2%로 높은 수준
리바아 사태 심화될 경우 WTI가격도 상승압력 발생
예멘, 바레인, 유르단은 세계 원유공급에서 차지하는 비중은 비비하지만 북아프리카 문제가 중동지역으로 확산
바레인이 중요한 변수인데 바레인 국민의 지배세력은 수니파 40%, 피지배세력 시아파 70%로 구성
바레인 정부가 시아파 반별로 무너지면 수니파의 본거지인 사우디아 리비아로 정정불안 확산
이슬람 내 파벌 (사우디아라비아는 수니파 vs 이란은 시아파)로 갈등 점화
이란, 사우디아라비아, 쿠웨이트는 이슬람내 파벌 갈등시 원유 공급 차질 오일쇼크 발생
중동지역은 세게 원유 공급의 30% 차지
[참고]
세계 3대 유종 – WTI, Brent, 두바이
세계 70여개국에서 생산되는 수십종의 원유 중 WTI, BRENT, 두바이유가 세계 3대 유종으로 국제 원유가격의 기준
지난 10년 동안에는 WTI가 Brent에 대해 배럴당 1달러, 두바이 비해 배럴당 3달러 정도 프리미엄 받음
이는 미국 수요 증가세와 원유의 질적 평가(황 함유량 WTI 0.24%, Brent 0.36%, 두바이 1.8%), 황 함유량이 낮을수록 고급유종임
WTI [West Texas Intermediate, 미국서부텍사스중질유]
국제 원유 가격을 결정하는 기준 원유, 미국 서부 텍사스와 오클라호마주 일대에서 생산
미국의 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 텍사스유, 한국시간
대표적인 경질유이자 저유황유로 생산비가 높고 품질이 좋아 국제원유시장에서 가능 높은가격 형성
원유를 정제할 때 가격이 비싼 휘발유와 나프타 등 고급 유류가 많이 생산되어 다른 원유에 비해 상대적으로 가격이 높게 형성(원유 비중을 나타내는 API도가 높아 탈황 처리 비용이 덜 들기 때문)
미국 내륙에 있는 파이프라인 수송 네트워크를 통해 이송되기 때문에 이동량이 적음
Brent(Brent oil, 영국북해원유]
브렌트유는 영국 북해 생산 원유로 가장 광범위한 지역으로 수출되는 국제적인 유종
영국 런던의 국제석유거래소(IPE)에서 거래, 한국시간 오전 4시 30분경 가격 결정
유럽과 아프리카 지역에서 거래되는 원유 가격을 결정하는 기준 원유
서부텍사스유보다는 원유의 품질을 결정하는 API도가 낮고 유황 성분이 많아 보통 2~3달러 낮게 가격이 형성
그러나 두바이유보다는 품질이 뛰어나 2~3달러 정도 비싸게 형성
Dubai(Dubai oil, 중동 아랍에미리트 원유)
중동 지역을 대표하는 기준 유종
중동권과 싱가포르에서 현물로 거래, 한국시간
WTI, BRENT에 비해 하루 늦게 반영되기 때문에 가격하락과 상승이 WTI, BRENT와 다르게 나타남
두바이유는 유황 함량이 많고 질이 떨어져 브렌트유보다 2~3달러, 서부텍사스유보다 5달러 정도 낮게 가격 형성, 생산량이 많고 특정 생산자가 생산을 독점하지 않아 가격 형성 투명
사우디아라비아·쿠웨이트 등 중동 국가의 원유 가격 역시 두바이유의 가격에 따라 움직임
한국의 경우 원유 수입의 78%정도를 사우디아라비아·아랍에미리트 등 중동산 두바이유에 의존하기 때문에 국내 경제에 미치는 영향은 큰편
더욱이 중동 지역은 정치·외교·종교적 갈등으로 인한 분쟁이 그치지 않아 국제 원유가격에 많은 영향